根据国家统计局10月31日发布的数据，10月份制造业采购经理指数（PMI）49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点；非制造业商业活动指数为48.7%，比上月下降1.9个百分点，低于临界点；综合PMI产出指数为49.0%，比上月下降1.9个百分点，低于临界点。

2020年5月以来PMI趋势图 数据来源：Wind

PMI它是通过对企业采购经理月度调查结果的统计对企业采购经理月度调查结果的统计总结和编制，涵盖了企业采购、生产、流通等环节，包括制造业和非制造业。

自2020年5月以来，非制造业PMI趋势图 数据来源：Wind

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，10月份，由于国内疫情频发，中国采购经理指数下跌，中国经济复苏发展基础需要进一步稳定。

10月份制造业产需两端放缓

从制造业PMI在指数构成方面，五大构成项中的生产指数较前下降1.9个百分点至49.6%，新订单指数下降1.7个百分点至48.1%。

其中，10月份反映市场需求不足的企业比例为56.7%，高于总体3.9个百分点；高能耗行业PMI制造业繁荣下降的主要原因之一是48.8%，低于上月1.8个百分点，降至收缩区间。

东方金城首席宏观分析师王青告诉澎湃新闻，10月份的长假将对比PMI指数形成一定的影响。

东方金城首席宏观分析师王青告诉澎湃新闻，10月份的长假将对比PMI该指数有一定的影响。与此同时，10月份房地产市场继续处于低迷状态，房地产投资和住房相关消费也将下降，这也将影响制造业甚至服务业PMI指数的形成有一定的不利影响。其次，10月份省会和大城市疫情波动较为明显，对制造业生产经营和市场需求影响较大。10月制造业疫情波动PMI指数下跌的主要原因。这说明如何有效控制疫情，实施精细化防控，仍然是影响宏观经济运行的重要因素。

在制造业PMI在其他相关指标中，价格指数持续回升。10月，主要原材料采购价格指数上涨2%至53%.3.出厂价格指数上涨1.6%至48%.七、仍位于荣枯线下。

英大证券研究所所长郑后成表示，虽然两项指数均高于前值，主要原材料价格指数在荣枯线上持续上涨，但在2021年同期基数上涨和翘尾因素下跌的背景下，考虑到黑色系统大幅下跌，预计10月份PPI同比可能继续下降。

新出口订单指数在10月份有所改善，从0.6个百分点上升到47个百分点.6。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉本报，海外逐渐进入传统消费旺季；同时，中国外贸具有足够的韧性，国内工业生产基本正常运行，企业订单履行能力强，外贸仍具有竞争力。

从企业规模来看，大企业PMI50.1%，比上月下降1个百分点，仍高于临界点；中小企业PMI分别为48.9%和48.2%，比上月下降0.8和0.0.一个百分点，继续低于临界点。

同时，10月份制造业从业人员指数下降0.7个百分点至48个百分点.3。郑后成表示，主要受大中型企业员工指数下降的拖累。与此同时，非制造业从业人员指数在10月份被记录为46.1.比前值下降0.5个百分点。从结构上看，建筑业和服务业PMI员工均低于前值。在出口增长压力的背景下，新冠肺炎疫情没有大幅改善，加上季节性因素，预计10月份城市调查失业率可能面临一定压力。

10月，非制造业商业活动指数为48.7%，较上月下降1.9个百分点，低于临界点，非制造业恢复放缓。

从行业上看，建筑业商业活动指数为58.2%，低于上个月2个百分点，仍处于较高的景气区间。10月，国内疫情点频繁发生，服务业商业活动指数降至47%，低于上月1.9个百分点，服务业繁荣水平下降。

赵庆河表示，10月份，零售、道路运输、航空运输、住宿、餐饮、租赁、商务服务等接触式聚集服务业商务活动指数下降，总业务量下降。从市场预期来看，业务活动预期指数为56.7%，高于上个月0.6个百分点。其中，邮政、互联网软件、信息技术服务等行业受到双十一促销活动临近等因素的推动，业务活动预期指数处于60%以上的高繁荣范围，企业预期良好。

周茂华说，非制造业PMI指数下跌主要受服务业活动拖累。10月份散点疫情明显拖累了生活服务业活动，但部分生产服务业保持了较高的繁荣范围。其中，建筑业保持高繁荣，主要是为了积极推动重点基础设施项目尽快实施，形成实物工作量，推动建筑业活动保持快速扩张。

王青还说，建筑业PMI继续处于高繁荣水平，表明目前基础设施投资稳步增长，有效对冲了房地产投资下滑的影响。预计第四季度基础设施投资将继续保持较高的两位数增长水平，年度基础设施投资增长率（不含电力）将达到约10%（上半年为7.1%，去年为0.4%），这将推动今年GDP增长率约为1个百分点，在今年稳定宏观经济市场中发挥支柱作用。

展望11月至12月，郑后成表示，全球主要经济体制造业PMI跌破荣枯线，出口金额同比可能继续承受压力，中国工业企业处于积极去库存阶段，房地产投资增长难以形容逆转，预计中国制造业将于11月至12月PMI大幅上升的概率较低。在此基础上，考虑到工业企业利润增长的压力和宏观政策以我为主，预计中国货币政策将保持稳定、松散的主要基调，不排除今年存款准备金率下调的可能性。

周茂华表示，全球需求前景放缓、原材料投入成本压力、短期分散疫情等干扰因素是中国制造业面临的逆风，国内经济复苏基础仍需进一步巩固，国内企业救助、供应稳定、国内需求扩张政策需要继续保持积极。

10月26日，国务院执行会议部署继续实施稳定经济政策和连续措施，包括财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新、第四季度形成更多实物工作量，增加小企业、个体工商退税服务，促进消费恢复成为经济的主路由网要驱动力。