据投资者自发建立的联璧金融维权网站统计，截至6月30日24:00，有效注册投资者3973人，资金8.44亿元，人均21.25万元。

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6月下旬，联璧金融爆雷(因逾期兑现问题或经营不善而停业)拉出了有争议的斐讯0元购模式。

上海飞讯数据通信技术有限公司是上海电子数码企业，主要产品有路由器、体脂秤、电视盒等。自2016年以来，斐讯开始推出0元购买模式：购买斐讯产品的客户可以通过上海联璧电子科技有限公司联璧金融APP全额返现，如再0元购，则需在联璧金融平台投资。

在实体商品捆绑金融产品的模式下，联璧金融获得了大量投资，斐讯产品销量飙升，不久前6.斐讯狂卖7亿元，多项数据在同行业排名第一。但第二天，投资者发现联璧金融兑现困难，定期投资和活期存款无法提现。

事件爆发后，斐讯0元购产品被多家主流电商和零售商平台下架。斐讯发布多条公告称，与联璧只是合作伙伴关系，但《北京新闻》记者发现，斐讯、联璧和多家受托管理投资资金的公司或多或少都有关系。

据投资者自发建立的联璧金融维权网站统计，截至6月30日24:00，有效注册投资者3973人，资金8.44亿元。6月23日，上海松江警方报告称，上海联璧电子科技有限公司15名犯罪嫌疑人涉嫌犯罪，已依法采取刑事强制措施。

▲联璧总部屋顶品牌已拆除(左)；斐讯路由器0元购(右)。受访者供图

0元购买买家投资联璧被套

6月19日上午，福建泉州林锐醒来时打开手机上的联璧金融App，准备提取37万元活期存款作为买房摇号的准备金。直到中午，林锐还没有收到提现通知，他心里嘀咕道：过去提现都是秒到，今天出了什么问题？”

第二天9点，他收到了客户服务的长期回复，受互联网金融环境的影响，联璧金融用户最近集中支付更为严重。不排除恶意挤兑，配合相关监管部门积极妥善解决当前问题。”

6月20日，北京陆涛发现联璧金融无法提现，其中有自己、妻子、公公共存款72万元。

6月23日下午3点，投资者收到了联璧金融客户服务的最后回复。联璧已与松江区政府、金融办公室、开发区管理委员会讨论了相关支付问题。目前，相关数据正在验证中。请耐心等待。”

此后，联璧金融的在线客服再也没有回应过，400开头的客服电话一直在占线，无法接通。7月3日，记者尝试了联璧所有的公开联系方式，但都没有回应。

林锐等人接触并投资联璧金融的零钱计划和定期投资，最初是因为他们购买了斐讯品牌的数码家电。

去年10月，想换路由器的林锐在苏宁易购网站上被斐讯0元购的广告图片所吸引。我买的斐讯路由器799元，比市面上的同类产品贵很多，但是看到可以退现就好奇，想试试。”

到货后，林锐打开包装，按照包装卡的指导下载了联璧金融APP，激活路由器底部的K码，开始返现，第一个月返399元，第二个月返200元，第三个月返200元。林瑞说，根据斐讯的规定，身份证号码仅限于0元购买一次。如果你还想购买斐讯其他0元购买产品，或者想加快现金返还，你需要投资联璧金融。

河北省保定市谢欣参与了国美电器线下门店的0元购买。销售人员向他推荐飞讯0元购买产品，包括路由器、体脂秤、清扫机器人、音频等，这些都是先付款后返还现金的模式。我付钱后，售货员引导我下载联璧金融APP，然后分期返还。”

谢欣向记者展示的飞讯官方网站截图显示，如果您使用相同的身份证和手机号码激活两个或两个以上的K码，您需要首先投资于联璧金融平台。每投资不少于500元的3个月定期财务管理，并提供激活机会。然而，7月3日，记者查看了斐讯官网，同一位置没有这样的表述，取而代之的是以平台规则为准。

联璧金融APP对此有更详细的表述：新用户实名后可无条件激活K码产品。老用户激活K2（含K1、K1S、K2C）、K2G需购买3月以上的理财产品，单笔500元以上即可获得资格。”

此外，联璧金融APP规则表明，投资获得的积分也可以兑换加速券，以加快现金返还。

▲斐讯0元购促销海报在商场。受访者供图

斐讯狂卖后，联璧事件下架

6月20日，斐讯官方微博、微信推出斐讯618最全成绩单，称狂卖7亿元！总销量突破72.2万台。其中，6月1日、6月7日、6月18日，斐讯占据JD.COM智能家居、数码配件、智能穿戴、扬声器四大品牌销量第一。

▲斐讯在微博上发布了618促销成绩单。微博截图

但短短几天，联璧事件爆发，斐讯的产品也从市场上全面下架。

7月4日，记者走访了北京国美、大中型家电店。

国美电器马甸鹏润店的一位导购员说，斐讯已经下架了。我们以前卖斐讯路由器800元，比同类产品贵，但两个月就能全部退现。大中电器马甸桥店的一位导购也表示，以前有斐讯，都是返现，现在不让卖了，出了问题谁敢买啊！”

JD.COM、苏宁易购、国美等线上商城也下架了斐讯的产品，客服的解释都是缺货。

JD.COM自营飞讯官方旗舰店的品牌客服架解释为暂时缺货。客服表示，0元购买活动继续进行，但现金返还平台是华夏万佳金融服务，只限制了少数产品。

记者了解到，淘宝网于2017年下架了飞讯产品。据淘宝商务服务中心介绍，（飞讯）商品反了淘宝的相关规定，可能侵犯消费者的合法权益，造成消费者财产损失。淘宝不允许在线销售此类商品。”

百脑汇一家店的老板高先生告诉记者，他从2017年上半年开始销售飞讯产品，包括路由器、体脂秤和电视盒。每个产品都有自己的K码。他以前可以参加0元购买活动，所以卖得很好，一个月可以卖几千台。0元前期好做，后期不好做，钱拿不到。高先生说，只有斐讯K2路由器有5000多个库存。

记者在高先生的店里买了一台飞讯K2路由器。除了路由器和说明书外，包装还附有一张卡片，详细说明了如何参与0元购买现金返还活动。底部注明活动方：上海飞讯数据通信技术有限公司，组织者：上海联璧电子技术有限公司。

根据卡片的指导，记者注意到路由器背面有一层涂层，可以看到由一串字母组成的K码。卡片上有一个二维码，可以扫描下载联璧金融APP。打开联璧金融APP，首页有K码兑换选项，激活K码后即可开始返现。目前该APP新用户无法注册。

联璧金融APP有两个金融项目，一个是年化利率6.9%的零钱计划，另一个是年化利率10%-15%的定期投资，目前已经售罄。

▲目前，斐讯网店的各种商品已显示无货。网页截图

跨境合作被质疑为非法集资

记者梳理公开信息发现，联璧与斐讯合作0元购买活动后，联璧迅速启动互联网金融业务，斐讯迅速从资本市场的失败中恢复增长。

据联璧金融官网介绍，联璧科技成立于2012年，早期是现场互联网整体解决方案的运营商，致力于帮助传统产业实现O2O转型”。公司成立于2014年，2016年初，联璧互联网金融部计划独立成为金融信息服务公司。

2016年初，是联璧和斐讯推出0元购买活动的时候了。因此，联璧金融在平台诞生之初就获得了大量的用户资源。

成立于2009年的上海飞讯数据通信技术有限公司。今年2月，创始人顾国平在接受《证券时报》采访时表示，2015年净利润近10亿元，2016年受资本市场影响，业绩波动，经过转型调整，2017年公司业务回归增长轨道，年销售收入约72亿元，净利润超过8亿元。

由于借壳上市失败，上海斐讯2016年业绩大幅下滑。顾国平表示，当时相关股权被冻结，也遭遇银行贷款，收入从2015年100多亿元直接下降到40亿元。

顾国平说，是智能家居业务和区块链业务让他翻身。虽然顾国平没有提到0元购买，但绝大多数智能家居产品都参与了0元购买活动N1还参加了类似0元购的返现活动。

在收入快速增长后，斐讯在投资和广告营销方面做了很多动作。除了在全国许多地方建设智能工业园区和智能工厂外，斐讯还获得了2017年维密中国秀和2017年丽江马拉松冠军。

斐讯在频手笔的背后，斐讯并非无忧无虑。截至2017年12月31日，上海市第一中级人民法院今年2月的一份民事裁，总资产超过143亿元，负债约80亿元。此外，根据最高人民法院网络，自2017年以来，飞讯拒绝履行有效律文件而拒绝履行义务，多次被法院列为不诚实的执行人，俗称老赖。

事实上，在联璧金融爆雷之前，业内并不缺乏对0元购模式的质疑。

2018年4月16日，上海互联网金融评估中心发布文件称，飞讯涉嫌利用所谓的‘0元购买’营销创新，实质上捆绑互联网金融平台发行金融产品，涉嫌非法融资，并提醒投资者不相信，不参与，以免被欺骗，遭受损失。

▲斐讯路由器的包装盒内有联璧金融卡。图/新京报记者

投资资金流成谜

联璧金融的信息披露很少，其官网或APP无法找到财务数据披露。根据定向委托投资管理协议，一旦选择定向委托投资目标投资的具体产品，应及时在平台上披露或记录。然而，许多投资者从未见过联璧金融披露投资的具体产品或资本流动。

根据投资者何冰向记者提供的《定向委托管理协议》，服务提供商（平台）璧金融平台，平台运营商：上海吉汇金融信息服务有限公司，受托人（经理）：上海嘉威资产管理有限公司（以下简称嘉威）。

根据投资者林锐向记者展示的联璧零钱计划产品细节，受托人为上海迅恒投资咨询有限公司(以下简称迅恒)。也就是说，通过联璧金融平台，投资者的资金部分流入佳伟和迅恒。

根据国家企业信用信息公示系统，上海嘉威资产管理有限公司注册资本1000万元，成立于2015年12月18日，住所为浦东新区万祥镇宏祥北路83弄1-42号20栋。

6月22日，几名投资者找到了佳伟的注册地址。一个小办公室，门关着，没人在，门口也没有嘉威公司的招牌。同一栋楼里很多人不知道有这家公司。”

6月28日，当地市场监管局将佳伟公司列入异常经营名单，因为无法通过注册住所或营业场所联系。7月6日，记者试图拨打佳伟公司的工商登记电话，但无法接通。

根据工商登记信息，上海迅恒投资咨询有限公司成立于2014年4月22日，注册资本500万元，注册地址为上海市松江区小昆山镇山西路10号房2189室。

投资者徐峰表示，6月22日，他和另外五名投资者来到迅恒公司的注册地址。办公室的门关着，没有人。隔壁公司的人说他们很少看到公司的人来上班，但偶尔有一两个人来打扫。迅恒公司的工商登记电话也无法接通。

据《京报记者调查，上海迅恒投资咨询有限公司前股东徐锦贤恰好是斐讯前董事，任职时间几乎重合。自2014年4月22日至2017年12月29日起，徐锦贤担任迅恒公司股东。

投资者谢欣告诉记者，联璧公司现场的警察亲自告诉我，佳伟公司的公章在联璧办公室 内找